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자사주 소각의 유형 - 이익 소각과 감자 소각 자사주소각(유형) 오늘은 자사주 소각에 대해서 알아보겠습니다. '소각'은 태워서 없앤다는 말이죠. 즉 자사주... blog.naver.com '소각'은 태워서 없앤다는 말이죠. 즉 자사주 소각은 회사가 자기주식을 태운다 ~ 즉 소멸시켜버린다는 의미입니다. 일반적으로 자사주 소각은 주주에게 호재로 알려져 있습니다. 내다 팔 수 있는 자사주를 기업이 소각함으로써 잠재 물량이 사라지며, 발행주식수가 감소하는 만큼 주당순이익(EPS)도 증가할 수 있기 때문이죠. 1. 자사주 소각의 유형 '주식소각결정' 우리에게 친숙한 자사주 소각 공시입니다. 취득한 자사주를 배당가능이익 내에서 소각하는 것으로 이익소각이라고도 합니다. '주요사항보고서(감자결정)' ...(중략)... 감자는 대부분 무상감자이기 때문에 반사적으로 .. 2022. 11. 19.
헨리 싱글턴의 역발상 자본 배분 전략 - 미스터 마켓 이용하기 (신주 발행, 자사주 매입) 헨리 싱글턴, 자본 배분의 귀재. 텔레다인의 자사주 매입 효과 헨리 싱글턴(Henry Singleton)은 최고의 자본 배분가 중 한 명이었고, 그의 걸작이 텔레다인(Teledyne)... blog.naver.com 싱글턴은 1960년 텔레다인을 설립했지만, 진지한 실제 이야기는 1965년에 시작된다. 그 해 텔레다인의 주가는 15달러에서 65달러로 뛰었다. 싱글턴은 열광적인 시장을 활용했고, 쇼핑을 멈추지 않았다. 이후 5년 동안, 그는 순이익 대비 40배 내지 70배로 거래되고 있던 텔레다인 주식을 활용해 130개 기업을 인수했다. 1965년부터 1970년까지 텔레다인의 유통 주식 수는 4배 증가했다(대부분이 기업 인수를 위해 발행한 신주와 4개년 동안 지급한 3%의 주식 배당이었다). 이어서 197.. 2022. 11. 18.
"당신이 돈이 있고, 여타의 다른 기회가 없으며, 파트너가 제시하는 가격이 매력적이라면 결국에는 이로 인해 이익을 볼 것입니다." (2022 버크셔 해서웨이 주주총회 6️⃣) 2022 버크셔 해서웨이 주주총회 번역 (최종) 드디어 주주총회 번역이 끝났습니다. 생각보다 시간이 더 오래 걸렸고 이 마지막 게시물에서 특히 번역하기... blog.naver.com 주주 10: (선략) ... 제 질문은 자사주 매입에 관한 것입니다. 2년 전부터 버크셔는 자사주 매입을 큰 규모로 하기 시작했습니다. 자사주 매입은 매달 10억 달러에서 30억 달러 수준이었습니다. 제가 생각하기에 시장가격이 내재가치보다 20% 이상 할인됐을 때 30억 달러, 10%가량 할인됐을 때 20억 달러, 0~9% 할인됐을 때 10억 달러 정도를 매입하는 것 같습니다. 제가 어느 정도 맞게 계산한 것입니까? 혹은 자사주 매입률에 영향을 미치는 다른 요소가 있습니까? ​ 버핏: 앞서 훌륭한 자기소개를 해주셨지만 질문.. 2022. 11. 18.
주주가치 제고일까, 대주주의 이해관계일까? - 유상감자 유상감자, 대주주의 속내는? 일전에 무상감자에 대해 다뤘었죠. 자본잠식을 탈피하기 위해 회사가 실시하는 카드라 설명했습니다. 그럼 ... blog.naver.com 일전에 무상감자에 대해 다뤘었죠. 자본잠식을 탈피하기 위해 회사가 실시하는 카드라 설명했습니다. 그럼 유상감자는 무엇일까요? '유상감자' 무상감자와 유상감자는 한 글자 차이입니다. 감자를 하는데 무상으로 할 것이냐, 유상으로 할 것이냐 차이죠. 즉, 보상을 지급하나, 안 하나에서 갈리는데요. 그럼 유상감자의 목적도 무상감자와 별반 차이 없는 것일까요? 1. 무상감자? 유상감자? 2011년 11월 18일 진로발효는 '주요사항보고서(감자결정)' 공시를 냅니다. 공시를 열고 가장 먼저 확인할 부분이 '유상감자'이냐 '무상감자'이냐 입니다. 무엇이냐.. 2022. 11. 17.
"여러분이 해야 할 일은 이러한 기회가 왔을 때 준비가 되어있어야 한다는 것입니다." (2022 버크셔 해서웨이 주주총회 5️⃣) 2022 버크셔 해서웨이 주주총회 번역 ⑤ 드디어 번역이 거의 끝나가네요. 다음 여섯번 째 게시물이 마지막이 될 예정입니다. 지금까지 봐주신 독자... blog.naver.com 주주 7: (선략)... 제 질문은 비록 종종 힘든 시기가 있을지언정 장기적으로 플로트 규모가 안정적으로 유지될 것이고 이를 이용하는 데 드는 비용이 0에 가까울 것이라는 당신의 예상에 관한 질문입니다. 무엇이 당신을 이토록 확신하게 만들었으며 왜 이를 따라 하려 혈안인 경쟁자들이 어째서 버크셔의 플로트 규모와 이에 따른 비용 관리 수준에 근접도 하지 못한 것입니까? ​ 버핏: 사실 다른 보험사들이 저희처럼 하려고 하지는 않습니다. 이 점이 흥미로운데요. 주신 질문에 대한 답변을 드리자면, 제가 판단하기에 플로트가 비용을 초래하.. 2022. 11. 17.
악재인 유상증자가 호재가 되는 '3자배정' 유상증자 사례 유상증자(3자배정), '주주에게 호재?' - 한국사이버결제 일반적으로 유상증자는 주가에 악재로 작용합니다. 유상증자는 기업이 돈이 필요해 주주들에게 손을 벌리는... blog.naver.com 일반적으로 유상증자는 주가에 악재로 작용합니다. 유상증자는 기업이 돈이 필요해 주주들에게 손을 벌리는 행위인데요. 용돈을 받은 자식이 돈이 더 필요하다며 부모한테 조를 경우 달가워하는 부모는 그리 많지 않을 겁니다. 때문에 유상증자를 공시한 기업 주가는 하락하는 경우가 많습니다. 그런데 유상증자의 대상이 누구냐에 따라 정반대의 상황이 벌어지기도 하는데요. 최근 유상증자로 주가가 불과 10일 만에 50% 넘게 올라버린 기업도 있죠. 바로 한국사이버결제 입니다. 3자배정 대상자 회사 또는 최대주주와의 관계 선전경위 증.. 2022. 11. 15.
"제 정책은 제게 부과되는 모든 세금을 납부하는 것입니다." (2022 버크셔 해서웨이 주주총회 4️⃣) 2022 버크셔 해서웨이 주주총회 번역 ④ 우선 업로드가 늦어지게 된 점 죄송합니다. 생각보다 이 자체로 시간이 오래 걸리기도 하고 워낙 오랫동안 ... blog.naver.com 퀵: 바이든 정부의 2023년 예산안에 따르면 최소 1억 달러에 이르는 개인 소유 주식의 미실현 손익에 대해 최소 20%의 과세가 요구됩니다. 이 사안에 대해 어떻게 생각하십니까? 만약 당신이 이에 대해 답변하기를 원치 않는다면 찰리는 하고 싶을지도 모르죠? ​ 버핏: (찰리가 답변하고 싶을지) 한 번 보도록 하죠. (웃음) 저희는 물론 이 법안에 영향을 받을 것입니다. 만약 그 숫자가 1억 달러라면 당연히 영향을 받겠죠. 그러니까 저희의 의견은... 의견이 없다는 것입니다. 찰리? 나는 의견이 없어서 이를 자네에게 돌리고 싶.. 2022. 11. 15.
"한 기업을 10년 관찰한 뒤에야 모든 생각이 재정립되며 '왜 이것을 5년 전에는 깨닫지 못했지?'처럼 되는 것입니다." (2022 버크셔 해서웨이 주주총회 3️⃣) 2022 버크셔 해서웨이 주주총회 번역 ③ 이전 게시글에서 이어지는 내용입니다. 따라서 처음 오신 분들은 아래 링크에서 이전 글을 먼저 보고 오시... blog.naver.com 이는 매우 확률이 낮은 위험입니다. 아지트뿐 아니라 여기 앉아 있는 누구라도 이렇게 얘기해 줄 수 있습니다. 하지만 과거에 라스베이거스 카지노에서 주사위를 굴려 32번 연속 '통과'가 나왔던 사람도 있습니다. 이 확률이 800만 분의 1일지 400만 분의 1일지 아니면 40억 분의 1일지 잘 모르겠네요. 다만 만약 계속해서 주사위를 굴린다면 무슨 일이든 결국 일어날 것입니다. 만약 3억 3천만 명의 미국인 전부가 매일 같이 동전을 던져 앞뒷면을 맞춘다고 할 때 (확률적으로) 10일 뒤에 이를 연속으로 맞춘 사람은 330,000 .. 2022. 11. 14.
3가지 유상증자 방식과 주주배정 유상증자 공시 예시 유상증자(제룡전기) 일반적으로 유상증자는 당장 많은 돈이 필요한데, 사내유보금만으론 부족할 때 실시합니다. 기업이 자금을 ... blog.naver.com 일반적으로 유상증자는 당장 많은 돈이 필요한데, 사내유보금만으론 부족할 때 실시합니다. 기업이 자금을 조달하는 대표적인 경로가 은행에서 돈을 빌리거나 유상증자를 실시하는 것인데, 만약 은행에서 돈을 빌리면 부채가 많아져 부채비율이 높아지고 이자도 꾸준히 발생합니다. 반면 유상증자는 자본총계를 증가시켜 부채비율이 하락하며, 유입된 현금으로 유동비율도 높아지죠. 이자비용도 발행하지 않습니다. 때문에 기업입장에선 여러 가지 장점이 있는 유상증자를 더 선호하는 편이죠. …(중략)… 기업이 주식시장에 상장하는 이유 중 하나도 유상증자 때문입니다. 공개시장에서 .. 2022. 11. 13.
무상감자에 유상증자가 따라올 확률이 높은 이유 무상감자 + 유상증자 무상감자에 이어 무상감자 유상증자 컴보에 대해 알아보겠습니다. "친구 따라 강남 간다" 옛말에 이런 말이... blog.naver.com 무상감자를 시행하면 유상증자가 따라올 확률이 높습니다. 둘 다 주주들에게는 쥐약이죠. 전에 소개했던 코오롱글로벌도 무상감자 후 얼마 있지 않아 유상증자를 단행했네요. 3일 무상감자를 시행한다고 밝혔으며, 26일 다시 유상증자 공시를 냈습니다. 그렇다면 기업들은 '왜?' 무상감자 공시 후 유상증자를 단행하는 것일까요. 이는 재무구조 개선 효과를 더 키우기 위해섭니다. 무상감자 후 유상증자를 단행하면 자본잉여금이 더 많이 증가하는 효과가 납니다. ① A기업 주식의 액면가는 1000원, 발행주식수는 1000만주, 현재 주가 역시 1000원입니다. A기업.. 2022. 11. 13.
무상감자는 무엇이고 공시 해석은 어떻게 해야 할까? 무상감자(공시해석) 오늘은 주주들에게 먹구름 같은 존재 '무상감자'입니다. 아래 공시 내역은 지난 3월 5일 ... blog.naver.com 감자는 대부분 무상감자입니다. 유상감자를 공시한 기업은 손에 꼽을 정도입니다. 2011년 유상감자를 공시했던 진로발효가 가장 최근 사례로 언급될 정도니까요. '주요사항보고서(감자결정)'이라고만 나와 있지, 유상인지 무상인지는 속을 들여다봐야 알 수 있습니다. '7번 감자방법'을 보면 이에 대한 해답이 나와 있는데요. '병합'이라 기재돼 있으면 무상감자입니다. 어떤 곳은 친절하게 아예 무상감자라 적어놓은 경우도 있고요. 유상감자의 경우엔 주식소각 후 대금을 주주들에게 지급하기 때문에 '유상소각대금'에 관한 내용이 나와 있습니다. 1. 감자전후 자본금 / 감자전후 발.. 2022. 11. 12.
"그 누구도 스테이트 팜을 통해 돈을 많이 벌지 못했습니다. 그렇지만 이들이 현재 가장 큰 보험사입니다." (2022 버크셔 해서웨이 주주총회 2️⃣) 2022 버크셔 해서웨이 주주총회 번역 ② 이번 게시글에서는 버핏과 멍거 외에 버크셔의 부회장인 그렉 에이블과 아지트 자인이 질문에 답하는 모습... blog.naver.com 하지만 미국에서 제일 큰 자동차 보험사는 일리노이에서 시작됐고 이를 만든 이는 보험에 대해 아는 것이 전혀 없었습니다. 이는 상호회사(주주가 없으며 사원들에게 모든 이익을 배분하는 기업)였고 자본주의 체제하에서 이론적으로 성공하면 안 되는 기업이었습니다. 경영 대학에 가면 기업이 성공하기 위해서는 동기와 보상 등등이 있어야만 한다고 가르치기 때문입니다. 그 누구도 스테이트 팜을 통해 돈을 많이 벌지 못했습니다. 그렇지만 이들이 현재 가장 큰 보험사입니다. 리오 굿윈은 이를 80년 전에 시작했고 아마도 부자가 되고 싶었을 것입니다... 2022. 11. 12.
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