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우리의 12%짜리 '주식 채권'과 그 이익을 갈취하는 인플레이션 워런 버핏 1977년 포츈 기고문: 번역 ① 이는 과거 엄청난 수준의 인플레이션이 만연하던 시기에 버핏이 이에 관해 작성한 칼럼입니다. 최근 40년 ... blog.naver.com 그러나 누구든 전쟁 후의 시기에 기업 전체가 벌어들이는 이익의 총합을 살펴보면 놀라운 점을 발견할 수 있을 것입니다. 바로 자기자본이익률(ROE)은 실로 크게 변하지 않았다는 것입니다. The coupon is sticky​ 쿠폰 이자율*은 끈끈하다.** 1955년에 종료되는 전쟁 후의 첫 십 년 기간 동안, 다우 지수에 포함된 기업들은 기말 자기자본에 대해 12.8%의 이익률을 기록했습니다. 이후의 십 년 동안 이 수치는 10.1%였고 그 이후의 십 년 동안에는 10.9%였습니다. 조금 더 넓은 표본을 포함하는 포츈 500.. 2022. 11. 4.
65세에 출가한 경영의 신, 이나모리 가즈오 일본의 한 재벌그룹 창업주가 "삶의 진정한 목표를 찾고 싶다"며 출가해 화제다. 일본 교세라社의 창업주인 이나모리 가즈오(稻盛和夫) 명예회장(65)이 7일 교토 엔부쿠지(圓福寺)에서 삭발염의하고 佛門에 귀의했다. 지난해 9월 65세가 되면 모든 사회활동에서 은퇴한 뒤 스님이 되겠다던 자신의 선언대로 이날 출가한 것이다. 출가식에 이어 가진 기자회견에서 그는 "여생을 지위와 명성을 쫓기보다는 삶의 진정한 목표를 추구하는 데 바치겠다"라고 말했다. 이나모리 명예회장은 교세라, DDI 등 자신이 키워온 기업들의 회장직에서 물러난 뒤 사찰에 들어갈 준비를 해왔다. 그러나 6월 정기검진에서 위암에 걸린 사실이 밝혀져 歸依가 연기됐었다. 59년 자본금 3백만 엔으로 교토세라믹을 설립한 이후 장거리 전화 사업체인 D.. 2022. 11. 4.
"다시 말해 그 문제를 내내, 오랫동안 풀지 못했다는 뜻이다." 하나의 주제를 몇 개월, 몇 년 이상 놓치지 않고 생각한다는 것. 천재와 범재를 나누는 것은 바로 이것일지도 모른다. 아인슈타인은 "나는 몇 달이고 몇 년이고 생각하고 또 생각한다. 그러다 보면 99번은 틀리고 100번째가 되어서야 비로소 맞는 답을 얻어낸다"라고 했다. ...(중략)... 다시 말해 그 문제를 내내, 오랫동안 풀지 못했다는 뜻이다. 둘째, 그들이 붙들고 있던 문제는 천재들도 오랫동안 해결하지 못할 만큼 난도 높은 문제라는 뜻이다. 셋째, 이들은 그렇게 어려운 문제라도 포기하지 않고 이에 맞서 강한 도전 정신과 열정으로 끊임없이 생각에 생각을 거듭했다는 의미다. ...(중략)... 역사에 길이 남을 천재들도 빛나는 성취를 얻기까지 짧게는 몇 개월, 길게는 몇십년 동안 인고의 사고 과정을 .. 2022. 11. 4.
3. 아름다운 마음부수들 25가지 - 아름다운 반드시들 19가지 (1) 1. 왜 ‘유익한 마음’이 아니라 ‘아름다운 마음’(beautiful mind)인가? - 아름다운(sobhana) 마음은 유익한 마음, 유익한 과보의 마음, 작용만하는 마음을 포괄한다. - 과보의 마음과 작용만 하는 마음은 유익하다는 말을 붙일 수 없다. 유익한 업을 짓지 않기 때문이다. - 그렇지만 이 두 가지 마음은 좋은 것이다. 그래서 3가지 마음을 통틀어 ‘아름다운 마음’이라 말한다. 2. 25가지 아름다운 마음부수법은 ‘반드시들’ 19가지, ‘때때로들’ 6가지 - 절제 3가지, 무량함 2가지, 어리석음 없음 1가지로 구분된다. 아름다움에 공통되는 마음부수들 19가지 (sobhana-sādhāraṇā) 이들은 모든 아름다운 마음에 공통된다. 아름다운 마음에는 반드시 이 마음부수들이 함께 나타난다... 2022. 11. 4.
ADsP 14회 기출문제 - [1과목] 체크 포인트 1. 딥러닝 분석 기법 - CNN(Convolutional Neural Network): 합성곱 신경망(딥 러닝에서 선형 연산을 활용하여 데이터 특징 추출 → 특징들의 패턴 파악 → 주로 이미지 분야 적용, 시각 이미지를 분석하는 인공 신경망) - LSTM RNN은 히든 노드가 방향을 가진 엣지로 연결돼 순환구조를 이루는(directed cycle) 인공신경망의 한 종류입니다. 음성, 문자 등 순차적으로 등장하는 데이터 처리에 적합한 모델로 알려져 있는데요. Convolutional Neural Networks(CNN)과 더불어 최근 들어 각광 받고 있는 알고리즘입니다. 이 문제를 극복하기 위해서 고안된 것이 바로 LSTM입니다. LSTM은 RNN의 히든 state에 cell-state를 추가한 구조입니.. 2022. 11. 3.
"몰입도를 올리려면 오래 생각해야 하고, 오래 생각하려면 몸과 마음을 이완시킨 채로 편안하게 생각해야 한다." 몰입도를 올리려면 오래 생각해야 하고, 오래 생각하려면 몸과 마음을 이완시킨 채로 편안하게 생각해야 한다. 그런 의미에서 슬로싱킹은 몰입도를 끌어올리는 엔진이라 할 수 있다. 핵심은 생각의 끈을 1초도 놓치지 않으려는 듯이 계속 주의는 기울이되, 몸과 마음은 편안하게 유지하는 것이다. 책상 앞에 연필 잡고 앉아 머리를 쥐어뜯으며 괴롭게 생각하는 것은 슬로싱킹이 아니다. ...(중략)... 수험생 대부분이 슬로싱킹을 하라는 내 조언을 처음에는 이해하지 못한다. 안간힘을 써도 모자랄 상황에 스트레스 받지도 말고, 서두르지도 말고 천천히 쉬듯이 생각하라니 말도 안 된다고 생각한다. 그러나 며칠만 슬로싱킹을 실천해보면 몰입이 훨씬 잘 된다는 사실을 깨닫는다. 오늘도 공부하면서 '많은 사람이 자신을 소진하며 힘들.. 2022. 11. 3.
ADsP 13회 기출문제 - [1과목] 체크 포인트 1. - "커피를 구매하는 사람이 탄산음료를 더 많이 사는가?" → 연관분석: 변수 간의 주목할 만한 상관관계가 있는지 찾아냄 - 기계학습은 훈련 데이터로 학습 → 알려진 특성을 활용해 '예측'하는 것. (e.g. 스팸 메일 필터링, 학습 추천, 영화 추천) 2. - "개인정보 활용에 대한 동의제를 (사용자에 대한) 책임제로 전환" → 사생활 침해에 대한 통제방안 - 책임원칙 훼손 위기는 '예측 알고리즘의 희생양'에 관한 내용 → 통제 방안은 '예측이 아닌 실제 결과에 대해 처벌하는 것' - '책임'이라는 워딩에 속지 말 것 3. - "다차원의 데이터를 대화식으로 분석하기 위한 소프트웨어" → OLAP OLAP는 Online Analytical Processing의 약어로 최종 사용자가 다차원 정보에 직.. 2022. 11. 2.
[1과목] 데이터 이해 - 기타 개념, 용어 정리 1. 자주 출제되는 기타 용어 정리 데이터 레이크(Data Lake) 대규모의 다양한 원시 데이터셋을 기본 형식으로 저장하는 데이터 리포지토리 유형 데이터 레이크에 있는 데이터는 분석을 위해 필요할 때 변환 → '읽기 스키마'(Schema on read)가 적용되어 데이터 분석 가능해짐 데이터가 사용 준비 상태가 될 때까지 원시 상태로 보관 서비타이제이션(Servitization) 제품과 서비스의 결합(= 제조업의 서비스화) 기존 서비스와 신규 서비스의 결합 현상 딥 러닝(Deep Learning) 여러 층을 가진 인공신경망(Artificial Neural Network) 사용 → 머신러닝 학습 수행 대표적 분석 방법으로 LSTM, Autoencoder, RNN 등이 있음 마이데이터 개인이 각종 기업, .. 2022. 11. 1.
사성제와 위빳사나, 위빳사나와 멸성제 1. 위빳사나의 대상은 고성제와 집성제이다. 고성제는 안으로 정신과 물질, 오온을 본다. 밖으로 정신과 물질, 오온을 본다. 집성제는 고성제의 과거, 현재, 미래의 원인과 결과를 본다. 조건을 파악한다. 2. 위빳사나는 도성제이다. 정신과 물질을 무상, 고, 무아로 본다. 멸성제로 향하는 도를 닦는다. 하지만 정신과 물질을 보고, 원인과 결과를 파악하고, 무상·고·무아를 보고 있더라도 8정도가 완성된 것은 아니다. 3. 멸성제에 이르러 8정도가 함께 생긴다. 세간의 멸성제와 출세간의 멸성제가 있다. 3번째 단계의 위빳사나 지혜로, 법의 ‘사라짐, 사라짐..’을 보는 마음이 세간의 멸성제이다. 예류도, 일래도, 불환도, 아라한도 각각의 단계에서 각 단계에 해당하는 족쇄가 완전히 부수어지고, 번뇌가 사라지고.. 2022. 11. 1.
“이와 같이 그곳에서는 축생들도 늘 마음챙기는 공부에 몰두하였다.” (대념처경 1-1) 1-1. 이와 같이 나는 들었다. 한 때 세존께서는 꾸루 지방의 깜맛사담마라는 꾸루족들의 읍에 머무셨다. 그곳에서 세존께서는 “비구들이여”라고 비구들을 부르셨다. “세존이시여”라고 비구들은 세존께 응답했다. 세존께서는 이렇게 말씀하셨다. 꾸루(Kuru) 지방 주민들은 심오한 가르침을 이해하는 능력을 갖추었기 때문이다. 꾸루 지방의 비구와 비구니, 청신사와 청신녀들은 아주 좋은 기후 등의 조건을 갖추어 살고 있었다 한다. 적당한 기후 조건 등으로 인해 그곳 사람들은 몸과 마음이 항상 건전했다고 한다. 그들은 몸과 마음이 건전하고 통찰지의 힘을 갖추었기 때문에 심오한 법문을 파악할 능력이 있었다. 세존께서는 그들이 심오한 법문을 파악할 능력을 가졌음을 보시고 아라한과를 얻는 것에 대해서 21가지로 명상주제를.. 2022. 11. 1.
"한 분기 만으로 뭐가 되겠습니까? 우린 아주 오랜 기간 기업을 운영할 텐데.." 사람들의 단기 전망이 불러오는 일부 병폐가, 특히 분기 이익에 대한 전망이, 투명성도 개방성도 없고 분기 보고서도 안 나온 상태에서 이루어지는 이익 전망이 기업 CEO와 경영진들에게 종종 이익이 전망에 부합해야 한다는 압박감을 주고 그러다보니 경영진들은 평소 하지 않을 행동을 취하게 될 수도 있다는 겁니다. 따라서 만약 좋은 이사회를 두었다면 이사회에서 훌륭한 투자 기회가 있냐고 물을 것이고 경영자가 이번 분기에 1~2억 달러 더 투여가 필요할 것 같다고 말하면 버핏 회장님 같은 분은 “당연히 해야죠!”라고 말할 겁니다. 그게 바로 미래 이익이니까요. 단기 목표를 이루고자 당신의 기업을 해치는 일은 하지 말라는 것입니다. Q: 회장님이 보시기에 (어닝 가이던스 관행으로) 잘못된 사례는 어떤 게 있을까요?.. 2022. 10. 30.
"변화를 대하는 버핏과 멍거의 태도는 대체로 '의견 없음'입니다. 그들은 변화에 노출되는 정도를 최소화하고자 합니다." 기업의 위대함과 그 가변성 ③: 애플 오늘날의 애플 애플은 명실상부 현 세계 최고의 기업 중 하나입니다. 시가총액은 무려 약 2.7조 달러로 이... blog.naver.com 이들 이외에도 너무나도 놀랍고 놀랍다 못해 기구한 사례들이 많습니다. 기업의 세계에는 너무나도 많은 변수가 존재하며 때로는 어이없을 정도로 자그마한 변수 하나에 운명이 바뀌기도 합니다. ​ 투자자는 이러한 세상의 변화무쌍함을 대비해야 한다는 것이 해당 시리즈 전체를 관통하는 중심 소재였습니다. 그리고 이를 대하는 버핏과 멍거의 태도는 대체로 '의견 없음'입니다. ​ 이러한 변화무쌍함을 직접 이용해 대박을 낼 수도 있겠지만 그들은 정말 소수의 분야에서만 의견을 내며 변화에 노출되는 정도를 최소화하고자 합니다. ​ 주식투자에 임하는 .. 2022. 10. 30.
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