728x90 인플레이션5 숫자로 알아보는 기업의 경제성 파악 숫자만으로 알아보는 삼성전자와 미국 빅 테크의 경제성 차이: 애플, 구글, 메타와의 비교 ① 개인적인 사정으로 글을 오랜만에 쓰게 되었습니다. 혹여나 제 글을 기다려주신 분들께 죄송하다는 말씀을 ... blog.naver.com 많은 분들이 간과하지만 버핏을 포함한 버크셔의 사람들이 자주 언급하는 내용은 자본적 지출(CAPEX)과 감가상각비(Depreciation)의 차이입니다. 대개 자본적 지출은 유형자산의 취득이 대부분을 이룹니다. 이에 대한 이해를 하시기 위해서는 각각의 회계적 의미를 올바르게 이해하고 계셔야 합니다. 간단하게 말씀드리자면 감가상각비는 유형자산에 대한 자본적 지출을 회계적 기준에 의거해 시간차를 두고 비용에 반영하는 과정입니다. 예를 들어, 만약 5 년 정도 쓸 생각으로 기계설비를 .. 2022. 12. 10. "이익을 예측하지 마라. 그러나 미래 현금흐름의 현재가치를 가격과 비교해라."는 말은 모순 아닌가요? 필자는 일전에 '인플레이션과 투자'라는 다른 블로그 포스팅을 소개한 바 있다. 해당 글은 1) 오늘날 주식이 채권 대비 갖는 상대적 우위가 더욱 심화된 이유 2) '훌륭한 기업을 적절한 가격에 사는' 투자의 관점 3) '훌륭한 기업'은 어떤 기업인가? 가 기술되어 있는데, 기업 가치 평가에 도움이 되는 내용이 많으므로 일독을 권한다. 필자가 인용한 글과, 원글 링크는 아래에서 확인이 가능하다. "버핏이 정의하는 훌륭한 기업은 정확히 인플레이션에 강한 기업의 정의와 동일합니다." 인플레이션과 투자 오늘날 투자의 세계에서 가장 화두가 되는 내용 중 하나는 인플레이션일 것입니다. 그렇기에 이에 대한 버... blog.naver.com 그렇다면 버핏은 불확실한 인플레이션 하의 시장을 rihankim.tistor.. 2022. 12. 4. "버핏이 정의하는 훌륭한 기업은 정확히 인플레이션에 강한 기업의 정의와 동일합니다." 인플레이션과 투자 오늘날 투자의 세계에서 가장 화두가 되는 내용 중 하나는 인플레이션일 것입니다. 그렇기에 이에 대한 버... blog.naver.com 그렇다면 버핏은 불확실한 인플레이션 하의 시장을 어떻게 타개하라고 조언할까요? 이에 대해 논하기 위해 저희는 버핏이 에서 논의한 내용들을 되짚어볼 필요가 있습니다. 이는 버핏이 주식을 어떻게 정의하고 있는가부터 시작해야 합니다. 버핏은 주식을 채권과 사실상 같은 것이라고 표현했습니다. 해당 칼럼에서 버핏은 해당 시기의 전체 주식의 집합을 기준으로 주식은 대략 12%의 쿠폰 이자율이 내재된 채권이라고 정의한 바 있습니다. 이는 대부분의 투자자들이 주식에 대해 갖고 있는 생각과 사뭇 다릅니다. 이에 대한 설명은 이미 제 블로그에서 여러 번 다루었습니다. 배.. 2022. 11. 30. "제 정책은 제게 부과되는 모든 세금을 납부하는 것입니다." (2022 버크셔 해서웨이 주주총회 4️⃣) 2022 버크셔 해서웨이 주주총회 번역 ④ 우선 업로드가 늦어지게 된 점 죄송합니다. 생각보다 이 자체로 시간이 오래 걸리기도 하고 워낙 오랫동안 ... blog.naver.com 퀵: 바이든 정부의 2023년 예산안에 따르면 최소 1억 달러에 이르는 개인 소유 주식의 미실현 손익에 대해 최소 20%의 과세가 요구됩니다. 이 사안에 대해 어떻게 생각하십니까? 만약 당신이 이에 대해 답변하기를 원치 않는다면 찰리는 하고 싶을지도 모르죠? 버핏: (찰리가 답변하고 싶을지) 한 번 보도록 하죠. (웃음) 저희는 물론 이 법안에 영향을 받을 것입니다. 만약 그 숫자가 1억 달러라면 당연히 영향을 받겠죠. 그러니까 저희의 의견은... 의견이 없다는 것입니다. 찰리? 나는 의견이 없어서 이를 자네에게 돌리고 싶.. 2022. 11. 15. 우리의 12%짜리 '주식 채권'과 그 이익을 갈취하는 인플레이션 워런 버핏 1977년 포츈 기고문: 번역 ① 이는 과거 엄청난 수준의 인플레이션이 만연하던 시기에 버핏이 이에 관해 작성한 칼럼입니다. 최근 40년 ... blog.naver.com 그러나 누구든 전쟁 후의 시기에 기업 전체가 벌어들이는 이익의 총합을 살펴보면 놀라운 점을 발견할 수 있을 것입니다. 바로 자기자본이익률(ROE)은 실로 크게 변하지 않았다는 것입니다. The coupon is sticky 쿠폰 이자율*은 끈끈하다.** 1955년에 종료되는 전쟁 후의 첫 십 년 기간 동안, 다우 지수에 포함된 기업들은 기말 자기자본에 대해 12.8%의 이익률을 기록했습니다. 이후의 십 년 동안 이 수치는 10.1%였고 그 이후의 십 년 동안에는 10.9%였습니다. 조금 더 넓은 표본을 포함하는 포츈 500.. 2022. 11. 4. 이전 1 다음 728x90